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煤炭石油圍繞國企改革和轉型路線布局煤炭股

发布时间:2020-01-23 12:44:52 编辑:笔名

煤炭石油:围绕国企改革和转型路线布局煤炭股 荐11股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业要闻回顾:(1)月全国累计生产原煤14.6亿吨,同比降6.1%;(2)5月份全国发电量4562亿千瓦时,同比持平;( )5月中国粗钢产量同比下降1.7%;(4)发改委批复省级电输配电价改革试点方案;(5)国务院公布环境保护税法征求意见稿;(6)内蒙古鼓励煤化工企业重组煤炭生产

国际煤价:动力煤价格反弹、焦煤价格上涨(1)美元指数回落,原油价格上涨布伦特原油期货收于65.27美元/桶,环比上涨 .1%;(2)国际港口动力煤价格反弹纽卡斯尔动力煤上涨1.16美元至59.26美元/吨,环比上涨1.16%;( )澳大利亚优质硬焦煤FOB报87.6美元/吨,环比上涨0.7美元/吨

国内煤价:动力煤、焦煤和无烟煤价格平稳(1)秦皇岛低卡动力煤下跌5元/吨环渤海动力煤价格指数418元/吨,较上周上涨 元;(2)炼焦煤价格平稳,下游需求处于底部区域,预计短期内现货仍将平稳运行;( )本周无烟煤价格平稳、喷吹煤价格稳定

库存:港口库存增加、电厂库存增加秦皇岛港库存658万吨,环比增加5万吨电厂库存可用天数环比增1.5天至22.5天钢厂焦煤库存可用天数14.89天焦煤港口库存环比减2万吨至 57万吨

投资策略:本周煤炭行业上涨4.45%,沪深 00指数上涨2%虽然中采PMI指数微弱反弹,但下游火电和粗钢产量仍然较弱,预计固定资产投资触底过程中,稳增长政策继续加码目前煤炭股的催化剂是国企改革和转型,短期煤价已企稳,后期随着内外需预期的好转,煤价需求弹性极大,我们强烈看好煤炭股的补涨需求:(1)供给侧收缩:限产政策执行情况良好,煤炭供给端控量成为新常态(2)需求预期回升:宏微观数据显示需求疲软,财政政策和货币政策双重发力,我们预计需求迟将于三季度触底反弹( )煤价:煤价触底之后已企稳反弹,未来煤价反弹力度将取决于下游需求复苏程度随着煤炭股的业绩预期市场早已反应,目前买入煤炭股的机会仍大于风险产业链上横向、纵向整合将是必然趋势,大量煤炭企业转型将大幅提升煤炭上市公司估值在大牛市背景下,公司市值大幅低于重置成本将形成价值洼地并引发资金追逐国企改革是的催化剂,我们重点推荐:(1)互联煤炭电商:

安源煤业、开滦股份、山煤国际;(2)国企改革预期:中煤能源、中国神华、国投新集、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业、大同煤业、兖州煤业

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